热点栏目
在美国芝商所两次上调保证金之后，黄金白银等贵金属大幅震荡下 ，仍然保持高位上冲姿态 ，铜 、铝等基本金属则在不断刷新历史高位 。
在经过2025年超60%的涨幅后，投资机构对于2026年黄金涨幅趋向于谨慎 ，但是对于涨幅超146%的白银仍然充满想象力 。而国投白银LOF（161226）份额仍在创下历史高点。相对于贵金属而言 ，期货市场资金更偏爱铜铝等基本金属，特别是铜在两个交易日资金大幅净流入 。
白银比黄金还有想象空间
1月6日 ，国内黄金主力2602合约收盘时 ，报价继续站上1000元/克关口上方 。而白银主力2604合约，收盘价格创下历史新高 ，报19452元/千克 ，涨幅7.06%，成交量和持仓量均大幅增长，其中成交量增加了125.8万手 ，持仓量大幅增加了3.8万手 ，在5日23.9万手基础上升高到27.7万手。同期，国际现货黄金报价在4458美元/盎司附近 ，涨幅仅0.25% 。而白银现货报价79美元上方 ，涨幅超3% 。
在经过2025年超64%的涨幅后，投资机构对于2026年黄金涨幅趋向于谨慎 ，但是对于涨幅超146%的白银仍然充满想象力。比如 ，美国银行金属研究报告认为，黄金今年仍将是关键的投资组合对冲工具 ，预计2026年黄金均价将达到每盎司4538美元（目前已经4458美元） ，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 。
此外，瑞银集团在大幅调高2026年黄金价格预测到5000美元/盎司之后 ，在最新投资报告中向投资者发出最新的明确信号：虽然长期看多黄金的目标未变 ，且过去两个月金价已完成了该目标一半的涨幅，但短期警报已经拉响，金价上涨的“成色”不足 ，2025年12月的这波行情并非由黄金自身的独立利好驱动 ，而是单纯“搭了白银 、铂金和钯金爆发的便车 ” 。
近几个月来，投资需求（尤其是散户投资者的需求）激增 ，2025年流入黄金ETF的资金量达到2020年以来的最高水平。数据显示 ，到2025年底，全球黄金ETF的资产管理规模已突破3500亿美元。
目前 ，A股市场异常火爆的国投白银LOF（161226） ，6日成交量15.87亿元，仍然保持历史高位水平 ，而基金流通份额在5日达到31.39亿份 ，创下历史新高 。
铜铝基本金属更有上涨空间
除了黄金白银等贵金属表现强劲，铜铝等基本金属表现同样不俗 ，国际铜价1月6日在1.3万美元/吨历史高点基础上 ，继续创历史新高 。当日，A股市场，有色金属板块表现活跃 ，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高。紫金矿业盘中涨逾6% ，股价创历史新高，总市值一度突破万亿元 。
目前 ，中信一级行业中 ，有色金属板块两个交易日上涨近7%，继续保持行业涨幅前列 。期货市场上 ，铜连续两个交易日资金大幅流入 ，5日净流入40亿元，6日净流入59亿元 ，而市场“金铜铝 ”含量最高的有色金属ETF基金（516650） ，近20个交易日份额更是增加了逾22亿份，最新规模近70亿元。
瑞银集团的最新数据显示 ，美国持有全球约一半的铜库存 ，但其铜需求占全球总需求的比例不足10%，这意味着全球其他地区可能面临供应减少的风险 。LME现货与三个月期铜的价差持续处于现货升水状态，这一市场结构表明短期内铜供应紧张 。
清和泉资本认为 ，2026年最大的投资机会之一 ，就是战略资源股，如铜 、铝 、煤等。当前这些上游品种供需均处于平衡或紧缺的状态 ，中上游品种则依托中国成本优势 ，盈利水平处于历史高位，而且这些行业均存在具备全球竞争力的企业 ，包括成本水平、管理水平等 ，其中铜的公司成长属性高一点，铝和煤炭的价值属性更突出；这些行业中 ，估值低的品种PE在10倍左右 ，高的在15倍左右，中期性价比依然十分可观 。
相聚资本认为 ，2026年大宗商品（尤其是铜）的投资机会值得重点关注 。 铜因导电性能优异且成本低于白银 ，是电力相关领域的核心材料，而AI 、新能源等领域的投资需求推动铜的稀缺性凸显，因此铜价具备增长潜力 ，且铜在相关成本结构中占比很高。另一方面 ，铜的供给端缺乏特别大的新增资源，常年开采成本持续上升 。即使明年AI投资增速下降 ，投资额仍会大于今年 ，而铜供给增长有限，因此铜供需会越来越紧 ，价格弹性较大 。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯 、精准解读 ，尽在新浪财经APP责任编辑：朱赫楠
